Bitcoin fiyatı 21 Kasım’da 15.500 dolara düştü. Fiyatı iki yılın en düşük düzeyine çekti. 2 günlük düzeltme toplamda yüzde 8’lik bir düşüş eğilimine ulaştı. 230 milyon dolarlık kaldıraçlı uzun (satın alma) vadeli süreç mukavelelerini sildi. Pekala, sırada neler var? Fiyat nasıl etkilenecek?
Bitcoin fiyatı yanlış anlaşıldı
Fiyat hareketi, ayılara, 9 Aralık’ta opsiyonların sona ermesinde 15.500 doların altında bir vadenin mümkün olduğu konusunda yanlış bir izlenim verdi. Lakin son tarih yaklaşırken bu bahislerin karşılığını alması pek mümkün değil. Vadi Finans olarak da bildirdiğimiz üzere yılbaşından bu yana, Bitcoin fiyatı 2022 için yüzde 65 düştü. Yatırımcıların ana tasası, ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarını beklenenden daha uzun müddet artırması durumunda yaşanacak sakinlik mümkünlüğü.
Bunun ispatı, Kasım ayında 263.000 istihdam yaratıldığını gösteren 2 Aralık bilgileridir. Uzmanlara nazaran bu Fed’in ekonomiyi yavaşlatma ve enflasyonu düşürme eforlarının hala devam etmekte olduğuna işaret ediyor. 7 Aralık’ta Wells Fargo yöneticisi Azhar Iqbal, müşterilerine yazdığı bir notta, “herkese nazaran, mali göstergeler ufukta bir sakinliğe işaret ediyor” dedi. Iqbal, “ters getiri eğrisi ile birlikte ele alındığında, piyasalar 2023’te bir resesyona açıkça hazırlanıyor” dedi.
Bitcoin için düşüş bekleyenler karamsarlığa büründü
9 Aralık opsiyon vadesi için açık durum 320 milyon dolar, lakin ayılar 15.500 doların altında fiyat düzeyleri beklediğinden gerçek sayı daha düşük olacak. Bu traderlar, Bitcoin 22 Kasım’da 16.000 doların altında süreç gördükten sonra çok özgüvenli hale geldi. 1,19’luk alım-satım oranı, 175 milyon dolarlık alım (call) açık durum ile 145 milyon dolarlık satış (put) opsiyonları ortasındaki dengesizliği yansıtıyor. Şu anda, Bitcoin 16.900 dolarda duruyor, bu da birçok düşüş bahsinin muhtemelen bedelsiz hale geleceği manasına geliyor.
Bitcoin’in fiyatı 9 Aralık TSİ 11’de 17.000 dolar yakınında kalırsa, bu satma (put) seçeneklerinden sadece 16 milyon dolar bedelinde olacak. Bu fark, Bitcoin’i 16.500 dolar yahut 15.500 dolardan satma hakkının, BTC’nin vade bitiminde bu düzeyin üzerinde süreç görmesi durumunda faydasız olmasından kaynaklanmakta.
Boğalar, 130 milyon dolarlık kâr elde etmek için 18 bin doları hedefliyor
Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en muhtemel dört senaryo bulunmaktadır. 9 Aralık’ta alım (boğa) ve satım (ayı) enstrümanları için mevcut olan opsiyon mukavelelerinin sayısı, vade fiyatına bağlı olarak değişir. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik, teorik kârı oluşturur. İşte analist Marcel Pechman’ın dikkat çektiği senaryolar:
- Bitcoin 15.500 ile 16.500 dolar ortasında: 200 alım ve 2.100 satış. Net sonuç, put (ayı) enstrümanları 30 milyon dolar desteklenmekte.
- Bitcoin 16.500 ile 17.000 dolar ortasında: 1.700 alım ve 1.500 satış. Net sonuç, ayılar ve boğalar ortasında dengelenir.
- Bitcoin 17.000 ile 18.000 dolar ortasında: 5.500 alıma karşı 100 satış. Net sonuç, alım (boğa) enstrümanları 100 milyon dolar desteklenmekte.
- Bitcoin 18.000 ile 18.500 dolar ortasında: 7.300 alıma karşı 0 satış. Boğalar, 130 milyon dolar kar ederek vade sonuna büsbütün hakim olur.
Bu kaba kestirim, düşüş bahislerinde kullanılan satım opsiyonlarını ve nötr-yükseliş ticaretlerinde özel olarak alım opsiyonlarını göz önünde bulundurur. Buna karşın, bu redaksiyon, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz arkası eder.
Boğaların muhtemelen fiyatı desteklemek için daha az marjı var
Bitcoin boğalarının, 130 milyon dolarlık potansiyel bir karı garanti altına almak için Cuma günü fiyatı 18.000 doların üzerine çıkarması gerekiyor. Öte yandan, ayıların en yeterli senaryosu, çıkarlarını en üst seviyeye çıkarmak için 16.500 doların altına hafif bir ivme gerektiriyor.
Bitcoin boğaları, iki gün içinde tasfiye edilen 230 milyon dolarlık kaldıraçlı uzun konumlara işaret etti. Analiste nazaran bu nedenle fiyatı desteklemek için daha az marja sahip olabilirler. Sakinlik telaşları ve artan faiz oranları nedeniyle klasik piyasalardan gelen olumsuz baskı göz önüne alındığında, analiste nazaran ayılar Bitcoin’i 9 Aralık’ta 17.000 doların altında tutarak muhtemelen bir kayıptan kaçınacaklar.
