TerraUSD, 2018 yılında Koreli şirket Terraform Labs tarafından oluşturulmuştur. Lakin 2022 yılı Mayıs ayında başarısızlığa uğramıştır. Merak edilen TerraUSD detayları…
Terra USD Nedir?
Terra blokzincirinin merkezi olmayan stabil coin’i olan TerraUSD (UST), pahası ABD dolarına sabitlenmiş bir kripto para ünitesidir. 2018 yılında Koreli şirket Terraform Labs’ın CEO’su Daniel Shin ve Kwon tarafından oluşturulmuştur. UST, kripto ve finansal uygulamalarını destekleyen bir blokzinciri projesidir. TerraUSD, bir yakma sistemi aracılığıyla bedelini müdafaayı amaçlayan merkezi olmayan bir algoritmik stabil coin’dir.
Stablecoin (Stabil Coin), kripto para piyasalarında fiyat istikrarı sağlamayı amaçlayan bir kripto para tipi olarak tanımlanmaktadır. Ani fiyat hareketlerine karşı dirençli olması beklenmektedir, bu sebeple kripto para ünitelerinin kıymeti genelde fiziki bir varlığın fiyatına endekslenmektedir. TerraUSD de ABD dolarına 1:1 oranında endekslenmiş bir kripto para ünitesidir.
Dolara sabitlenen istikrarı korumak ve coin’in arz ve talebini algoritmik olarak düzenlenmesi amaçlanmıştır. Talep arzı aştığında, fiyat yükselir. Aykırısı olduğunda ise, fiyat düşer. Bu sebeple, arzın düzenlenmesi gerektiğinden stabil coin’in fiyatı 1 dolar olarak kalması amaçlanmıştır. Terra stabil coin ile, Bitcoin’den farklı olarak kripto para ünitelerinin tabiatında bulunan fiyat oynaklığını azaltmayı amaçlamıştır.
TerraUSD Nasıl Çalışır? UST Ve Luna
Terra’nın lokal kripto para ünitesi Luna’dır. Luna, UST’yi desteklemektedir. Yeni bir UST üretimi için, Luna’nın bir yüzdesi yakılması gerekir. Bunun tam karşıtında de tıpkı durum geçerlidir. UST’ye olan talep, para ünitesini kullanan kişi sayısı ile arttığında, daha fazla Luna otomatik olarak yakılacaktır. Ayrıyeten bir topluluk kümesine yönlendirilecektir. Bu dengeleme hareketinin, fiyatları bir dereceye kadar istikrara kavuşturmaya yardımcı olacağı düşünülmekteydi. Piyasanın oynaklığı ve genel bir düşüşü ile, TerraUSD stabil coin’i için dengeleyici hareket başarısız olmuştur. Sistemin yansıma özelliği, UST talebinin düşmesi ile, Luna üzerinde satış baskısı artmıştır. UST ve Luna’nın fiyatlarının neredeyse sıfıra yaklaşması ile, başarısız bir sonuç ile karşılaşılmıştır.
UST Ve LUNA Neden Başarısız Oldu?
Dolara endeksli bir stablecoin olan UST, düşük volatilitenin tam tersine yüksek oynaklıklar göstermesi ile kripto para piyasasında kayıplara yol açmıştır. Ekosistemde gerginliklere sebebiyet veren bu durum, stablecoin’lere olan bakışların da endişelenmesine neden olmuştur. Uzmanlara nazaran, Terra’nın yanlış finans siyaseti sebebi ile UST ve Luna başarısız olmuştur.
Terra Vakfı’nın daha fazla kar gütmek maksadı ile Bitcoin’in volatil yapısını görmezden gelmesi ile risk aldığı belirtilmiştir. Ayrıyeten alınan riskin hakikat yönetilemediği düşünülmektedir. Terra’nın ekonomik olarak realistik davranmadığı ve piyasanın çok üzerinde faiz getirileri sunarak UST’yi başarısızlığa götürdüğü belirtilmektedir. Bu durumların sonucunda, Bitcoin’de gerçekleşen bir düşüş ile UST rezervlerinin erimesine yol açtığı ve krizin tam olarak o anda başladığı belirtilmiştir.
UST’nin 1 dolar karşılığını bulamaması ile panik ortamı oluşmuş ve satışlar artarken gerekli rezerv için Luna satışı gerçekleştirilmiştir. Uzmanlara nazaran panik ortamında Terra Vakfı’nın Luna satışını gerçekleştirmesi, ikinci yanlışa sebebiyet vermiştir. Luna çok büyük bir düşüş yaşamıştır. Terra Vakfı’nın panik ortamında ve süratli tahlil için aldığı kararlar sonucunda UST ve Luna başarısızlığa uğramıştır.
