Değişik bir haftayı geride bırakıyoruz. Haftanın birinci iş gününe Çin’de Covid tedbirleri gevşetileceği beklentisi ve dünyada artan risk iştahı ile başladık. Lâkin, çabucak ardından, ABD’de banka CEO’larının resesyona işaret etmesi ile global piyasaların keyfi topyekûn kaçtı; optimist havanın korunamadığını gördük. Ardından, enflasyonda en kötüsünü yavaş yavaş geride kalmaya başladığı inancı yerleşirken, bu sefer de sert gerilemeye başlayan petrol fiyatları yaklaşan resesyon korkuların yansıtarak tekrar piyasaları kaygıya sevk etti.
Özetle, tahterevalli misali, piyasalar bir üst bir aşağı savrulmaya devam ederken, önümüzdeki haftadan itibaren, yıl sonu nedeniyle sakin seyrin hâkim olmasını, fiyat uzunluklarının da kısalmasını bekliyoruz. Bu sabah güne Çin’de açıklanan optimist enflasyon verisinin yardımı ile optimist bir halde başlıyoruz: Fabrika çıkış fiyatları (üretici enflasyonu) Kasım ayında ikinci ayda da yıllık bazda düşüş gösterirken, tüketici enflasyonu yavaşlayarak ekonomik aktivitenin zayıf olduğunu ve talebin yumuşak olduğunu gösterdi.
Çin’de dünyanın tam bilakis istikamet manasında olumlu sinyaller sunan enflasyon verisi akabinde global mali piyasalar hafta ortası yaşadığı gelgitler ve akabinde satış baskısından kurtularak bu sabah toparlandı: Değerli madenlere alım gelirken (altının ons fiyatı tekrar 1,800 ; gümüşün ons fiyatı ise 23,30 düzeyine fırladı) EURUSD paritesi 1,0580 ; GBPUSD ise 1,2320 düzeyindeki dirençlerini bir kere daha aşmak için yola çıktı. Gümüşe yönelik vefatı tonumuzu koruduğumuz altını çizmek isteriz.
Kıymetli madenler yükselirken ve doların piyasa kuru olan DXY düşerken, Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının sabah saatlerinde 76 dolar civarında kararsız bir seyir izliyor. Bültenlerimizde uzun bir müddettir lisana getirdiğimiz üzere, teknik mânâda petrolde 77 dolar düzeyini azami bir formda önemsiyoruz. Düzeyin altında olası bir haftalık kapanış, daha da aşağıda pandemi periyodunun tabanı ile Ukrayna savaşı sonrası zirvenini %61,8 düzeltme düzeyi olan 63 doların radar menziline girmesine neden olabilir.
Türkiye cephesinde ise USDTRY kuru yatay seyrini 18,62-18,65 bandında müdafaaya devam ederken, pariteler cephesinde görülen yükseliş nedeniyle EURTRY ve GBPTRY kurların bu sabah tekrar sert bir yükseliş kaydederek sırası ile 19,75 ve 22,90 düzeylerini test etti. TL sepet bazında kıymet kaybederken, dün bankacılık paylarına gelen sert alımlar akabinde XBANK endeksi günü %2,6 üstte tamamladı.
Her hafta Perşembe günü takip ettiğimiz TCMB ve BDDK’nın haftalık datalarına nazaran, 2 Aralık ile biten haftada TCMB’nin brüt döviz rezervleri 1,5 milyar dolar, altın rezervleri ise 0,85 milyar dolar artarak toplam brüt rezervleri 125 milyar dolar ile bu yılın doruğuna taşıdı. Brüt rezervler artmaya devam ederken, TCMB’nin swap (emanet dövizler düşüldükten sonra) net durumu ise son 8 haftada 11 milyar dolar toparlanarak eksi 53,2 milyar dolar düzeyine geldi. Emsal bir halde, net memleketler arası rezervler de 23 milyar dolar düzeyini aşarak son 1 yılın tepesine yükseldi.
TCMB konumu kademeli olarak toparlanırken, gerçek ve hükmî şahıslara ilişkin döviz mevduatlarında (DTH) çözülme de devam ediyor. Gerçek manada (parite ve kur tesirinden arındırılmış) gerçek şahısların döviz mevduatları 2 Aralık haftasında 2 milyar dolar; hukukî bireylerin ise 0,34 milyar dolar azaldı. Son 6 haftada DTH cephesinde gerçek mânâda çözülme 17,5 milyar dolara ulaştı. Elbette, döviz şayet bozuluyorsa, bilançonun TL tarafında da artış yaşanması gerekiyor ki bunu da sayılardan teyit edebiliyoruz. Bu ortada KKM stok sayısının da geçen hafta 7,9 milyar TL azaldığını not edelim.
Özellikle, son aylarda USDTRY kurunun dar bir bantta yatay seyretmesi DTH sahiplerini bir ihtimal de olsun pes ettirirken, Bankaların 31 Aralık 2022 tarihine kadar TL mevduatın toplam mevduat içindeki hissesini %50 yapmadıkları takdirde Merkez Bankasına %5 fazla komite ödeyecekleri gerçeğinden hareketle, son vakitlerde süratle %25-30 bandına dayanan mevduat faizlerinin de DTH cephesinde çözülmeyi daha da teşvik ettiğini düşünüyoruz.
Yeni gün başlangıcında, üstte da değindiğim üzere Çin’de yavaşlama emareleri gösteren enflasyon verisi gerisinde Asya cephesinde yüzler gülüyor. Gösterge endeks Tokyo borsası %1,3 üstte süreç görürken, son periyotların flaş ismi Hang Seng %1,7 artışla başı çekiyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de artılar göze çarpıyor.
Bugünün bilgi takviminde içeride kıymetli bir data görülmezken, dışarıda ise ABD’de üretici enflasyonu ve itimat endeksleri ön plana çıkıyor. KKTC saati ile 15:30’da açıklanacak ABD ÜFE enflasyonunun yıllık bazda %7,2 gerilmesi (geçen ay %8), çekirdek ÜFE’nin de emsal bir biçimde %6,7 seviyesinden %5,9 gerilmesi bekleniyor. ABD’de merakla beklenen TÜFE enflasyonun ise haftaya Salı günü açıklanacak.
iktisatbank.com
