Altın fiyatları, ABD TÜFE verisinin beklentilerin altında gelmesiyle sert yükseldi ve 1.800 doların üzerine çıktı. Bununla birlikte traderlar ve yatırımcılar merkez bankası para siyaseti toplantıları barajını aşmak zorunda kalacaklar.
Fed’in faiz kararı ile birlikte Powell’ın konuşması değerli olacak
Şu sıralar tüm dikkatler, Çarşamba günü para siyaseti kararını açıklayacak olan Federal Reserve üzerinde. Konsensüs varsayımlarına nazaran, Fed, faiz artırım suratını 50 bps’lik bir hareketle yavaşlatacak. Böylelikle, Fed Fon oranını %4,25 ile %4,50 ortasına çekecek. Fakat emtia analistleri, altının merkez bankasının faiz varsayımlarına hassas olacağını söylüyor. Eylül ayında, banka faiz oranlarının %4,6 ile tepe yaptığını gördü. Piyasalar, terminal oranının bu son güncellemede daha da yükselmesi bekliyor.
CIBC kıdemli ekonomisti Avery Shenfeld, Fed Fon Oranı’nın şu anda %5’te tepe yapacağını öngörüyor. Birebir vakitte Shenfeld, Fed Lideri Jerome Powell’ın da şahin bir hal sergileyebileceği konusunda uyarıyor. Bu bağlamda ekonomist, şu açıklamayı yapıyor:
Powell’ın basın açıklamasında, piyasaların fiyatladığı şeyin bilakis, büyümedeki yavaşlamanın enflasyonu 2024’te sabit tutmaya yetecek kadar gevşemesi için merkez bankacılarının bu sıkı duruşu 2023’e kadar sürdürmeleri gerekeceğini vurgulaması mümkün.
Altın fiyatları nasıl hareket edecek?
Altın piyasası için kimi analistler, %5’in üzerindeki en son oranın, muhtemelen altında bir ölçü satış baskısı yaratacağı konusunda uyarıyorlar. Lakin, %5’e gerçek bir hareketin onu piyasa beklentilerine yaklaştıracağını belirtiyorlar. CME FedWatch Tool, piyasaların gelecek yılın birinci yarısında faiz oranlarının %5,00 ile %5,25 ortasında tepe yaptığını gösteriyor.
Altının bir ölçü satış baskısı görmesi mümkün. Lakin, birtakım analistler rastgele bir düşüşün bir satın alma fırsatı olacağını söylüyorlar. Fed’in faiz oranlarını yükseltmek için yeri var. Buna karşın, ekonomistler, sakinlik dehşetleri arttıkça sona yaklaştıklarını belirtiyorlar. Capital Economics kıdemli ABD ekonomisti Andrew Hunter, şu yorumu yapıyor:
Başkan Jerome Powell, hareketin güvercin bir ‘pivot’ olarak yorumlanmamasını sağlamaya çalışacak. Ayrıyeten, Fed’in yeni kestirimlerinin, oranlarda evvelkinden biraz daha yüksek bir tepe göstermesi mümkün. Lakin enflasyonda daha keskin bir düşüşün ve ekonomik zayıflığın Fed’i gelecek yıl sona ermeden tekrar faiz indirimine başlamaya ikna edeceğini düşünmeye devam ediyoruz. Ayrıyeten, faiz oranlarının %5’in üzerine çıkacağını öngörmüyoruz.
Fed’den sonra sırada BOE var
Fed toplantısı sonrası, odak süratle İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) Perşembe günkü para siyaseti kararına kayacak. Ekonomistler, BOE’nin faiz oranlarını 50 bps artırarak %3,50’ye çıkarmasını bekliyor. Tıpkı vakitte, piyasalar merkez bankasının kesin faiz oranını %4,6 civarında öngörüyor. İngiltere iktisadının 2023 yılına kadar uğraş etmesi beklense de, Ekim ayındaki piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan değerli kaygı ve belirsizlik, yeni yıla girerken hafifledi. TD Securities’deki piyasa analistleri, şu açıklamayı yapıyor:
İngiltere’nin siyasi yerinde toz bulutu yatışıyor. BOE’nin enflasyonu amaca döndürmeye odaklanarak olağan işlerine geri dönmesi mümkün. Bu ortada, MPC en son oranı nerede gördüklerine dair rastgele bir gerçek rehberlikten çekinmeye devam ediyor. Bununla birlikte, bunun siyaset oranı için biraz daha öngörülebilir bir yol sağlaması mümkün.
ECB’nin kararının da altın fiyatları üzerinde tesirli olabilir
Para siyasetini ayarlayacak son Yediler Kümesi merkez bankası Avrupa Merkez Bankası olacak. Piyasalar, ECB’nin Perşembe günü faiz oranlarını 50 bps artırarak %2,50’ye yükseltmesini bekliyor. Tıpkı vakitte, piyasalar 75 bps’lik bir hareket için %20 baht görüyor. Fed’in yanı sıra ECB’nin kararının da altın fiyatlarını etkilemesi mümkün. Analistler, ECB Lideri Christine Lagarde’ın beklenenden daha şahin bir tonla ABD dolarını euro karşısında zayıflatma riskinin olduğunu söylüyorlar. Daha zayıf bir ABD doları, altın fiyatları için destekleyici olacaktır.
Ekonomistler, ECB’nin Fed’den daha agresif olabileceğini zira tek bir vazifesi olduğunu belirtiyorlar: fiyat istikrarı. ECB’nin 2023’te faiz oranlarını yükseltmek için yeri olmasına karşın, birçok analist %3’te bir tepe öngörüyor. Brown Brothers Harriman’daki döviz analistleri, şunları kaydediyor:
Swap piyasası, Ekim kararından sonra %3,5-3,75’ten aşağı, %3,0’a yakın zirve siyaset faizini fiyatlamaya devam ediyor. Olağan ki, Lider Lagarde’nin basın toplantısı çok kıymetli olacak. Ayrıyeten, 2 Şubat’taki bir sonraki toplantıda muhtemelen yeni bir artırım sinyali verecek. Lakin ECB, Fed’den evvel dönecek ve oranları düşürecek.
Yan şovlarda neler var?
Önümüzdeki hafta başka merkez bankası ataklarında de hem İsviçre Merkez Bankası hem de Norveç merkez bankası Perşembe günü toplanacak. Piyasalar, SNB’nin faiz oranlarını 50 bps artırarak %1.0’a yükseltmesini bekliyor. Ayrıyeten, Norges Bank’ın faiz oranlarını 25 bps artırarak %2,75’e yükselteceğini kestirim ediyor.
