Milyarder ‘Tahvil Kralı’ Jeffrey Gundlach, altın fiyatının bu yıl âlâ performans gösterdiğini söylüyor. Ayrıca, artık çok daha fazla boğa sinyali göndermek için haftalık bazda 200 günlük hareketli ortalamayı geçmesi gerektiğini kaydediyor.
“Altın, bu yıl epeyce güzel iş çıkardı!”
DoubleLine Capital CEO’su Gundlach, geçen hafta yayınlanan bir web yayınında, altının performansını kıymetlendirdi. Bu bağlamda Gundlach, şu açıklamayı yapıyor:
Altın bu yıl hayli uygun iş çıkardı. Dolar bazında bakıyorduk. Ayrıyeten, dolar bu yıl yüksek düzeylerinden uzakta olmasına karşın hala epeyce kıymetli bir artış gösteriyor. Lakin altın, 200 günlük hareketli ortalaması civarında dengeleniyor üzere görünüyor.
Gundlach’a nazaran altın Salı günü 200 günlük hareketli ortalamayı geçti. Fakat nitekim bir fark yaratması için bedelli metalin haftalık kapanışının bu düzeyin üzerinde olması gerekiyor. 200 günlük hareketli ortalama 1.821 dolar civarında. Ve Salı, Şubat Comex altın vadeli süreçleri, gün için %1,72 artışla en son 1.823,10 $’dan süreç gördü. Gundlach, şunları kaydediyor:
200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkmak epeyce farklı olurdu. Yalnızca bir gün değil, haftalık bir kapanış görmek isteriz.
“Altın, aslında öteki birçok para ünitesinde yükseliyor”
DoubleLine Capital CEO’su, altının neden yükselmeye başladığını açıklarken altının varsayıma dayalı davranışına işaret ediyor. Gundlach, “Belki bu bir öngörüdür, daha zayıf bir doları dört gözle bekliyorum. Dolar doruğa ulaştı,” diyor.
Ayrıca Gundlach, yatırımcılara doların gücü nedeniyle altının başka birçok para ünitesinde yükseldiğini hatırlatıyor. Ona nazaran, dolar bazında altının yatay hareket ettiğini düşündüğünüzde, aslında başka birçok para ünitesinde yükseliyor. Gundlach, muhtemelen 2023’te Fed’in öteki merkez bankalarından daha güvercin bir tavır sergileyeceğini de kelamlarına ekliyor.
“Fed, seneye faiz indirecek”
DoubleLine Capital CEO’su, Fed’in bugün günü 50 bps daha, akabinde Şubat ayında 50 bps daha ilerleyeceğini öngörüyor. Bu doğrultuda, oranların gelecek yıl %5’e ulaşma potansiyeline sahip olduğunu söylüyor.
Ancak gelecek yıl için değerli olan, Fed’in %5’e ulaştığı anda faiz oranlarını bir toplantıdan fazla bu düzeyde tutamayacak olması. Gundlach’a nazaran, Fed daha sonra faiz indirimine gitmek zorunda kalacak. Gundlach, varsayımının temeli olarak tahvil piyasasına işaret ediyor. Buradan hareketle şu değerlendirmeyi yapıyor:
Yüzde 5’e ulaşıyorsunuz, bunu tekrarlıyorsunuz ve akabinde piyasa düşmeye başlayacağını düşünüyor. Tahvil piyasası, bir yıl sonra federal fon oranı Aralık toplantısındaki ile tıpkı olacak biçimde fiyatlıyor. Bu, neden bu yürüyüşlerle uğraştığımı merak etmeme neden oluyor? Yalnızca tekrar doldurmak için bir çukur kazıyor.
“Negatif enflasyon bile mümkün!”
Gundlach, bilgiler ‘çok süratli zayıfladığı’ için Fed’in %5’e bile ulaşamayabileceği konusunda uyarıyor. Gundlach’ın enflasyon görünümü de göze çarpıyor. Enflasyonun gelecek yılın ortasında %4,5’a ineceğini ve akabinde %3’e yanlışsız ilerleyeceğini düşünüyor. Lakin Fed, fiyat baskılarını bu düzeylere indirmeyi başarırsa, düşüş burada bitmeyecek. Hatta Gundlach negatif enflasyonu dışlamıyor. Bu görüşünü şu formda izah ediyor:
Enflasyon yüzde 3’e kadar düşerse (bundan yaklaşık bir yıl sonra) orada durmayacağını kestirim ediyorum. Enflasyon oranı bunun çok altına inecek. 2021’de muazzam bir halde aştığı üzere, aşağı istikamette de makul bir formda aşacaktır. TÜFE %2’nin çok altına düşecek. Tahminen de negatif olacak. Bu durumda, büyük bir tahvil rallisi mümkün.
Emtia sahibi olma konusunda Gundlach, evvel pazarın kendini kanıtlamasını beklemeyi tercih ediyor. Bu bağlamda, “Beklemek mantıklı. Emtia piyasasının biraz güçlendiğini ve 200 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıktığını görmek isterim” diyor.
DoubleLine Capital CEO’su da, azalan tüketici itimadını ve randıman eğrisinin aksine dönmesini münasebet göstererek tam bir sakinlik nöbetinde. “2 yıllık ve 10 yıllık Hazine getirileri bilakis çevrildi. Bir sakinlik çeyrek ay, hatta tahminen yalnızca birkaç ay uzakta üzere görünmeye başlıyor” diyor.
Kripto alanı: “Yaygın spekülasyon, asla bir hamamböceği yoktur”
Kripto kaosu sorulduğunda Gundlach, Bitcoin ve öteki kripto para ünitelerinin, etrafta çok fazla devlet parası olduğunda uygun iş çıkardığına dikkat çekiyor. Daha sonra şunları ek ediyor:
Bu spekülasyon için son varlıktır. Kripto piyasası büyük ölçüde devlet parasına bağımlı. Bitcoin 69.000 dolara çıktı ve artık 17.000 dolar civarında ve suda öldü. Bitcoin’in getirisi son beş yılda hiçbir şeydi. Kripto inanç ve spekülasyona devam ediyor. Ve yaygın spekülasyonlarınız olduğunda, dolandırıcılık alırsınız.
Gundlach, etrafta çok fazla dolandırıcılık olduğunda dolandırıcıların birbirlerini taklit etme eğiliminde oldukları konusunda uyarıyor. Buradan hareketle şunları kaydediyor:
Dolandırıcılık yaptığınızda, bir gecede iflas edersiniz. Vadi Finans’dan takip ettiğiniz üzere FTX’te olan da buydu. Asla bir hamamböceği yoktur. Dolandırıcılar, öbür dolandırıcıları kıskanır ve onların dolandırıcılığını taklit eder. Bu cins olayları, spekülasyonla desteklenen köpüklü, çok pahalı piyasalarda görürsünüz.
Gundlach, hiçbir vakit Bitcoin’e yahut öbür bir kripto para ünitesine sahip olmadığını söylüyor. Ayrıyeten, hiçbir vakit açığa satış yapmadığını (short pozisyon) belirterek kripto tartışmasını sonlandırıyor.
