Reuters tarafından anket yapılan piyasa stratejistlerine nazaran, ABD ve başka ekonomilerde artan sakinlik tehdidi, güvenli limanlara para akışını hızlandıracak. 2023’te dolar önümüzdeki aylardan başlayarak birden fazla para ünitesi karşısında toparlanacak.
Çoğu iştirakçi, sadece Fed’in para siyasetine bağlı olarak doların daha fazla yükselmesi için fazla alan olmadığını söyledi. Ama, beklenenden daha derin ekonomik sakinlik tehdidi ve uzayan enflasyonist baskı, yatırımcıların vaktinden evvel riskli varlıklara yaıtırıma başladığı manasına geliyor.
Kasım ayında %5’in üzerinde düşüş gösteren dolar endeksi, büyük ölçüde ABD Merkez Bankası’nın faiz artırımlarını yavaşlatmak üzere olduğu ve son faize erişmeye yakın olduğu beklentileri nedeniyle Eylül 2010’dan bu yana en makûs aylık performansını sergiledi.
Reuters’in ABD Emtia Vadeli Süreçleri Ticaret Komitesi datalarına dayanan hesaplamalarına nazaran, spekülatörler Kasım ayında 16 ay sonra birinci defa dolarda net açık konuma geçtiler.
Ancak 66 döviz stratejistinin katıldığı 1-6 Aralık Reuters anketi, doların bundan bir yıl sonra mevcut düzeylerde süreç göreceğini ve son gerilemesine karşın bu yıl şimdiye kadarki %10’a yakın kazanımlarını koruyacağını öngördü.
Ek bir soruyu yanıtlayan 51 stratejistin yaklaşık üçte ikisi, yahut 33’ü, önümüzdeki aylarda doların daha fazla düşmek yerine toparlanması muhtemelliğine dikkat çektiler.
Rabvobank Döviz Strateji Ünitesi lideri Jane Foley, “Varlıklar tekrar fiyatlanıyor. Yatırımcılar, Avrupa’da ve potansiyel olarak ABD’de önümüzdeki yıl yaklaşan sakinlikle birlikte kalıcı çekirdek enflasyon baskılarıyla tanımlanacak bir periyotla yüzleşmeye hazır değil” dedi.
“Önümüzdeki aylarda volatilite düzeylerinin yüksek kalacağını öngörüyoruz ve USD boğalarının büsbütün teslim olması için şimdi çok erken olduğunu düşünüyoruz.”
Nispeten daha güzel ABD ekonomik performansı ve emsal ekonomilere kıyasla daha yüksek faiz oranları, doların neredeyse tüm para ünitelerini geride bırakmasına yardımcı oldu, ancak faiz oranı farklılıklarına dayalı arbitraj trade’i sona yaklaşıyor.
Fed de dahil olmak üzere birçok büyük merkez bankasının sıkılaştırma kampanyalarını 2023’ün başlarında bitirmesi bekleniyor. %80’lik ezici bir çoğunluk yahut 51 iştirakçiden 42’si, para siyasetine bağlı olarak doların yükselmesi için fazla alan olmadığını söyledi.
Ankete nazaran, dolardaki son geri çekilmeye karşın, majör para ünitelerinin USD karşısında 2022’deki kayıplarını en azından 2023’ün sonlarına kadar telafi etmesi beklenmiyor.
Bank of America G10 FX strateji lideri Athanasios Vamvakidis, “Şimdilik, bu yıl ABD dolarını destekleyen güçler, son düşüş düzeltmesine karşın geçerliliğini koruyor. Öteki para üniteleri şimdi o kadar cazip görünmüyor” dedi.
“Temel tahlilimize nazaran, USD gelecek yılın başlarında güçlü olmaya devam edecekken, Fed duraksadıktan sonra aşağı istikametli seyahatine başlıyor. Bu senaryoda başlıca risk, enflasyonun düşüş yolunda yapışkan olması ve USD’yi daha uzun mühlet güçlü tutması.”
Eylül’deki rekor düşük düzeyinden bu yana dolar karşısında %10 artan lakin bu yıl hala yaklaşık %8 düşen euro’nun Şubat ayı sonuna kadar yaklaşık %3 kaybederek 1,02 dolardan süreç görmesi bekleniyor. Bir yıl sonra ise 1,07 $ civarında süreç görecek.
Yıl boyunca yaklaşık %20 düşüşle ve şu anda dolar başına 136.50 civarında süreç gören Japon yeninin, önümüzdeki üç, altı ve 12 ayda sırasıyla dolar başına 139.17, 136.17 ve 132.67 civarında el değiştirmesi bekleniyor.
Anket ayrıyeten, Çinli yetkililerin ekonomik aktivitede toparlanma beklentilerini körükleyen, Sıfır COVID kurallarının kimilerini gevşetmesine karşın, gelişmekte olan piyasa para ünitelerinin birçoklarının önümüzdeki altı ay içinde irtifa kaybedeceğini gösterdi.
Kasım ayında rekor düşük düzeye inip dolar başına 7’nin altında süreç görmesinden bu yana %5 civarında bedel kazanan Çin yuanının önümüzdeki altı ay boyunca bu düzeyin üzerinde kalması bekleniyor. Sterlin ise dolara karşı hala önümüzdeki 3 ayda %5 kıymet yitirebilir.
Kaynak: Dollar to rebound, accumulate safe-haven strength in 2023: Reuters poll
ECB anketi: Euro Bölgesi’nde yüksek enflasyon ve ekonomik daralma bekleniyor
Çin’de Covid tedbirleri gevşetiliyor, Dünyada risk iştahı yükseldi!
