BlackRock, global iktisadın yüksek bir oynaklık devrine girdiğini ve evvelki yatırım yaklaşımlarının artık işe yaramayacağını söyledi.
Başkan yardımcısı Philipp Hildebrand liderliğindeki BlackRock stratejistlerinden oluşan bir takım, 2023 Global Görünüm başlıklı bir raporda yazdı.
Para yöneticisine nazaran, iktisatta bir sakinlik çok yakın, fakat merkez bankaları bu defa politikayı gevşeterek piyasaları destekleyemeyecekler.
“Merkez bankaları enflasyonu evcilleştirmeye çalışmak için yarışırken sakinlik öngörülüyor. Mevcut durum geçmiş sakinliklerin tam karşıtı, “diyor BlackRock stratejistleri.
BlackRock’a nazaran, merkez bankaları enflasyonu evcilleştirmek için borçlanma maliyetlerini agresif bir halde artırdığı için dünya çapında bir sakinlik çabucak köşede – ve bu sefer, piyasa türbülansını her zamankinden daha fazla ateşleyecek.
Küresel iktisat, artan bir istikrarsızlık periyoduna girdi. Kırk yıllık istikrarlı bir büyüme ve enflasyon periyodundan çoktan çıktı. Dünyanın en büyük varlık yöneticisine nazaran, artan öngörülemezliğin yeni rejimi burada kalmaya devam edecek. BlackRock’a nazaran, borsalar ve şirket çıkar beklentileri şimdi mütevazı bir sakinliği bile tam olarak yansıtmadı.
Stratejistler, “Geçmişte işe yarayan şey artık işe yaramayacak” dedi. “Sadece ‘düşüşü satın almak’ formundaki eski taktik kitabı, bu daha keskin ödünleşimler ve daha fazla makro oynaklık rejiminde tesirli değil. Evvelki on yılda yaşadığımız çeşitten pay senetleri ve tahvillerde ortak bir boğa piyasasını sürdürecek şartlara bir geri dönüş görmüyoruz” diyor.
Morgan Stanley ve Bank of America’dan Deutsche Bank’a kadar Wall Street bankaları, ABD pay senetlerinin ekonomik gerileme ve Federal Rezerv’in faiz artışlarının tetiklediği likidite riskleri nedeniyle 2023’te %20’den fazla düşebileceği ikazında bulundu. Goldman Sachs CEO’su David Solomon, ABD iktisadının sakinlikten kaçınma ihtimalinin yalnızca %35 olduğunu düşünüyor.
BlackRock’a nazaran, konut piyasasındaki yavaşlama, kurumsal yatırım planlarındaki gecikmeler, tüketicilerin tasarruflarındaki düşüş ve güveninin bozulması, yaklaşmakta olan ekonomik ıstırapların erken belirtileri.
Yine de, stratejistler, borsanın yaklaşmakta olan ekonomik gerilemenin potansiyel büyüklüğünü şimdi hesaba katmadığını söyledi.
“Hisse senetlerinin sakinlik için tam olarak fiyatlandırıldığını düşünmüyoruz” diye eklediler. “Kurumsal çıkar beklentileri şimdi mütevazı bir sakinliği bile tam olarak yansıtmadı. Bu da bizi taktiksel olarak gelişmiş piyasa pay senetlerinin tartısını azaltmaya yöneltiyor.”
Büyük sermayeli ABD pay senetlerinden oluşan S&P 500 endeksi, Ekim ayında ulaşılan 23 ayın en düşük düzeyinden %12’den fazla arttı ve temel olarak Federal Rezerv’in enflasyondaki son geri çekilmenin akabinde faiz oranı artışlarının suratını yavaşlatacağı beklentileriyle teşvik edildi.
Bussiness Insider
